投資信託レバナスをより理解する為替ヘッジコスト

よく聞く言葉に為替ヘッジという言葉があります。

為替ヘッジは為替変動のリスクを抑えます円高、円安の影響を抑えると考えるとわかりやすいです。

投資信託の為替ヘッジありなしの違いですが、

ヘッジ無しだと円安時値上がり、円高時値下がり　

為替ヘッジがあると為替変動の影響はうけませんが、その代わりにヘッジコストを払います。

>> 為替ヘッジのありなしの違い

今回は、人気の投資信託であるレバナスの為替ヘッジ、コストについてまとめました。

為替ヘッジとは？

海外に投資すると為替の変動の影響をうけます。為替ヘッジとは、そのリスクを抑える手段です。

為替ヘッジありは円高による損を防ぎ為替相場の影響を防ぎます。一方で、円安のメリットを放棄するということになります。

各投資信託の為替ヘッジ

調べると、海外株式レバレッジ型の多くは、為替をヘッジするよう商品設計がなされています。

大和のレバナスの為替ヘッジ説明のリンク

為替変動リスクを減らして、商品のレバレッジへの影響を少なくしているようです。

将来の為替予測は難しいとは思うのですが、円高はそこまで長続きしないなどと考える人が多いようで

為替のリスクをとる人も多くヘッジなしを好む人が多いように思います。

レバナスの目論見書には記載がありますが、今回改めて調べました。

為替ヘッジなしの場合、為替変動リスクという記載になっています。レバナスは為替ヘッジありです。

為替ヘッジなし

為替ヘッジなしの投資信託では円安になると得します

為替ヘッジあり

為替ヘッジありの場合は、円安になっても得しません。レバレッジ系は為替ヘッジありとなっていることが多いです。

レバナスの為替ヘッジはどうか？

• 大和－iFreeレバレッジ　NASDAQ100
• 楽天レバレッジNASDAQ-100
• au－auAMレバレッジ　NASDAQ100
• SOMPO－SOMPOスイッチ　NASDAQ100　レバレッジ2.5倍　

SOMPOのNASDAQ100は為替ヘッジなしで運用されています

他のレバナス商品は為替ヘッジありで、ヘッジコストがかかります

レバナスの為替ヘッジなしに相当するQLDは現在購入できない

ETFのQLDはNASDAQ100のレバレッジETFでした。これは為替ヘッジを行っていないので、レバナスに対して為替ヘッジを行いたくない方への回答だったわけです。

サクソバンク証券経由で日本からQLD購入ができていたのですが、2021年11月に新規購入ができなくなりました

サクソバンク証券のリンク記事はこちら

どちらにせよQLDは現在日本から特定口座で購入することはできないようです。

金利上昇がレバナスに与える影響

金利上昇はレバナスにあまり良い影響は与えません。

また、金利ヘッジコストがかかってくるため金利上昇はだんだん無視できないコストを生む可能性があります。

簡単に言うと、レバナスは先物で2倍の運用を目指すのですが、先物に金利がかかってくるので単純に金利コストが2倍かかってきます。レバナスの金利上昇によるコストはこちらの記事にまとめています。

実際、アメリカの金利が上昇しておりレバナスの金利コストが上昇していることが指摘されています。レバナスは先物を使って運用しているので、金利コストはざっくりいうと先物2倍分かかります。

レバナスの為替ヘッジの実際

iFreeレバレッジNASDAQ100の為替ヘッジはどうやるの？から引用しておきますと

運用の実際は、先物取引を純資産の2倍程度で（レバレッジ分）おこなうのがポイントとなっています

そのためコスト面では2倍かかるためかなり割高となることが考えられます。そのため金利上昇については注意が必要です。

レバナスの金利対策

私のPFでもそうなのですが、対策として非レバレッジの投資信託を買うことがあります。こうすることで円安の恩恵を受けることで金利のヘッジコストを下げることができます。

今のところレバナスの損失を非レバレッジNASDAQがカバーするという状態になっています。

ただ、これは円高、株安になったときにレバナスも非レバレッジ投信も下がってしまうので根本解決にはなりません。ハイテク以外の銘柄でPFを分散し守っていく必要がでてきますね。

為替ヘッジありなし　どっち？

為替ヘッジなしについては、ドル円が円高基調であればまず問題なくオススメといえるでしょう。日米の金利差に起因します。円高が続いても、円安になりますよね。

為替ヘッジありについては、金利が下がってくるようであればコストが下がるのですが金利上昇が続くとコストが無視できなくなってきますので状況によると言えます。リスクとコストを考慮して選択する必要があります。

まとめ　

ほとんどの投資信託は為替ヘッジなし→円安時値上がりする

レバナスは為替ヘッジありなのは、おそらく円高時におこる強烈な株安の時の値下がりをおさえておきたいというファンド側の配慮なのか、コストを高くしたいのかだが前者と思われる。ただでさえ値下がりが強烈なレバレッジ商品なので為替ヘッジをいれることで償還リスクが下がるのかどうか。。。はよくわからないが。

今のところ、非レバレバレッジNASDAQ投資信託は為替ヘッジをしないため円安メリットを享受できている。レバレッジ+非レバレッジの組み合わせの方がリスクをヘッジできているようです。

償還リスクについてはこちらの記事も参考にいただければ幸いです。

>> レバETF、投信を買う前に償還リスクを今一度確認してみる

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